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“6월에 스페이스X가 화려하게 상장했지만, 지금은 공모가(135달러)를 밑돌고 있잖아요. 관심 두지 않으려고요.” 생성형 인공지능(AI) 모델 ‘클로드’를 개발한 미국 앤스로픽의 증시 데뷔를 앞두고 투자자 셈법이 엇갈리고 있다. 앤스로픽은 지난달 26일 미국 증권거래위원회(SEC)에 기업공개(IPO) 서류를 제출했다. 블룸버그는 앤스로픽이 11월 둘째 주 투자자 설명회를 시작해 추수감사절인 이달 26일 전 상장하는 방안을 추진하고 있다고 보도했다. 시장에서 거론되는 기업 가치는 최대 2조달러(약 2671조원)로, 코스피 시가총액(4730조원)의 절반을 넘는다. ◇앤스로픽 사려고 한국 주식 판다? 좀처럼 멈추지 않는 외국인의 ‘셀 코리아’ 배경 중 하나로 증권가에서는 앤스로픽 상장을 꼽는다. 글로벌 투자자들이 앤스로픽 공모주를 사기 위해 기존 보유 주식을 팔아 실탄을 확보하려 한다는 것이다. 특히 기술주 펀드 입장에서는 최근 주가가 크게 오른 데다 유동성도 풍부한 한국 반도체주가 자금 확보를 위한 매도 대상이 될 수 있다는 분석이다. 상장 이후에는 지수 편입에 따른 추가적인 수급 변화도 예상된다. 카카오야마토 신한투자증권은 앤스로픽이 나스닥100 등에 편입돼 지수를 좇는 패시브 상장지수펀드(ETF)의 리밸런싱(투자 비중 조정)이 진행되면 엔비디아, 애플, 마이크로소프트, 브로드컴 등의 비중이 줄 수 있다고 봤다. ◇​IPO 수혜 노린 ETF 속속 앤스로픽은 비상장 기업이어서 일반 투자자가 주식을 직접 살 수 없다. 대신 미국 증시에는 앤스로픽에 간접 투자하거나, 앤스로픽의 성장을 뒷받침하는 AI 관련 기업에 투자할 수 있는 ETF가 나와 있다. 지난달 출시된 ‘코르기 MANGOS ETF’는 메타·앤스로픽·엔비디아·구글·오픈AI·스페이스X 등 6개 기업에 집중 투자한다. 파생상품과 특수목적법인(SPV)을 통해 전체 자산의 약 9%를 앤스로픽에 간접 투자한다. 하버캐피털의 ‘앤스로픽 AI 랩 생태계 ETF’는 앤스로픽 자체가 아니라 알파벳, 아마존, 테라울프 같은 공급 기업을 편입한다. 하버캐피털은 공시, 실적 발표, 뉴스, 공급망 데이터로 각 기업이 앤스로픽과 얼마나 강하고 중요하게 연결돼 있는지 .수를 매겨 종목과 비중을 정한다. 박우열 신한투자증권 연구원은 “앤스로픽 매출이 늘면 알파벳, 브로드컴, 아마존, 마이크로소프트 같은 컴퓨팅 공급자가 먼저 수혜를 본다”고 했다. 야마토릴게임 국내에서는 NH아문디자산운용의 ‘HANARO 미국 에이전틱 AI TOP2+ ETF’가 마이크로소프트와 알파벳 등 2종목에 집중 투자하고 있는데 특별 규정을 별도로 마련해 앤스로픽을 최대 25%까지 편입할 수 있다. 하나자산운용이 지난달 27일 출시한 ‘1Q 미국AI테크플랫폼TOP10 ETF’는 앤스로픽 같은 비상장 기업의 상장과 관련한 종목 편입 절차를 마련했다. 지수위원회 검토를 거쳐 상장 후 사흘에 걸쳐 나눠 매수하는 방식이다. ◇주가 안정 지켜봐야 상장이 흥행하면 AI 산업 성장성이 확인됐다는 해석이 나오면서 AI 반도체 관련주에 우호적으로 작용할 수 있다. 삼성전자와 SK하이닉스에 대한 투자 심리가 개선될 수 있다는 분석이다. 반대로 상장 후 주가가 부진하거나 변동성이 커지면 ‘AI 거품론’이 부각되면서 국내 AI 반도체주도 함께 흔들릴 수 있다. 이 경우 글로벌 자금이 AI 관련주에서 일부 빠져나갈 수 있다는 우려도 나온다. 그래서 상장 직후 추격 매수하기보다 주가가 안정될 때까지 기다리라는 신중론에 무게가 실린다. 상장 초기에는 주가 변동성이 커질 수 있고, 기존 주주들의 지분 매각이나 전환사채의 주식 전환에 따른 주식 수 증가로 주가가 희석될 가능성도 있다. 보호예수 해제 등 일정을 확인한 뒤 투자하라는 조언이다. -size:9pt;