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미국의 반도체 수출 통제 속에서 중국의 대표적인 그래픽처리장치(GPU) 제조사 무어스레드(Moore Threads)가 3분기에 처음으로 본업 흑자를 기록했다. 중국 정부의 반도체 자립 정책과 인공지능(AI) 인프라 투자 확대에 힘입어 중국산 GPU 시장이 .차 규모를 키우고 있는 가운데, 안정적인 수익구조를 확보하고 엔비디아와의 기술 격차를 좁히는 것이 성장세를 이어가기 위한 과제로 꼽힌다. 29일 중국 경제매체 제일재경, 매일경제신문 등에 따르면 무어스레드의 올해 3분기 매출은 15억5000만위안(약 3106억원)으로 전년 동기 대비 1773.9% 증가했다. 같은 기간 4926만위안(약 99억원)의 순이익을 내며 흑자 전환했다. 비경상손익 제외 순이익도 2007만위안(약 40억원)으로 처음으로 분기 흑자를 기록했다. 중국의 다른 AI 반도체 기업들도 가파른 성장세를 보이고 있다. 캠브리콘(Cambricon)의 3분기 매출은 35억3100만위안(약 7074억원)으로 전년 동기 대비 104.5% 증가했고, 순이익은 14억400만위안(약 2813억원)으로 147.7% 늘었다. 메타엑스(Meta X)도 3분기 매출이 전년 동기 대비 300% 이상 증가한 것으로 추산된다. 이 같은 성장세의 배경에는 미국의 첨단 AI 반도체 수출 통제와 중국 정부의 국산화 정책이 자리하고 있다. 미국산 고성능 GPU를 확보하기 어려워진 중국 기업들이 자국산 제품으로 눈을 돌리는 가운데, 중국 정부도 반도체 자립을 목표로 국산 제품 개발과 활용을 지원하고 있다 바다이야기사이트 . 무어스레드는 엔비디아 중국사업 총괄 출신 장젠중이 2020년 설립한 기업으로, 자체 개발한 GPU와 소프트웨어 플랫폼인 ‘무사(MUSA)’를 공급하고 있다. 중국산 GPU의 실제 활용도도 확대되고 있다. 무어스레드는 이번 실적 발표에서 AI 연산용 GPU인 MTT S5000이 대규모 언어모델 학습과 추론에 활용되고 있으며, 인터넷·클라우드 서비스 업체와 통신사, AI 기업, 지능형 컴퓨팅센터 등으로 고객군이 확대됐다고 밝혔다. 앞서 중국 전자상거래 업체 징둥(JD.com)의 클라우드 사업부와 10만개 GPU 규모의 연산 클러스터 구축을 추진한다고 발표하기도 했다. 다만 수익성은 여전히 불안정하다. 무어스레드 1~9월 누적 실적을 보면, 매출은 32억8900만위안(약 6586억원)으로 전년 동기 대비 319.1% 증가했고, 순이익도 3769만7000위안(약 75억원)에 이르렀지만, 기업의 지속적인 수익성을 가늠할 수 있는 비경상손익 제외 순이익은 1억3100만위안(약 262억원) 손실로 집계됐다. 분기 흑자는 이뤘지만 아직 본업에서 안정적으로 이익을 창출하는 단계에 이르지는 못한 것으로 해석된다. 생산 확대에 따른 현금 지출도 커지고 있다. 무어스레드의 재고자산은 지난해 말보다 2.5배 이상 늘었고, 영업활동 현금흐름도 큰 폭의 마이너스를 기록했다. 회사 측은 늘어나는 수요에 대응하기 위해 원자재 등을 미리 확보하면서 지출이 증가했다고 설명했다 릴게임바다이야기 . 캠브리콘 역시 9월 말 재고자산이 지난해 말보다 136% 증가했고, 공급업체에 미리 지급한 금액도 4배 이상으로 늘었다. 3분기 영업활동 현금흐름도 마이너스를 기록했다. 생산 확대에 투입한 자금이 향후 실제 판매와 대금 회수를 통해 얼마나 회수될 수 있을지가 수익성 개선의 관건이 될 것으로 보인다. R&D 비용도 상당하다. 무어스레드의 1~9월 연구개발비는 13억4000만위안(약 2685억원)으로 전년 동기 대비 55.7% 증가했다. 매출의 40%가 넘는 규모다. 올해 1~9월 매출총이익률은 53.7%로 전년 동기보다 8%포인트 하락했다. 중국 AI 반도체 업체들에겐 수익성 개선 이외에 기술 격차 축소라는 근본적인 과제도 남아 있다. AI 반도체의 경쟁력은 칩 자체의 연산 성능뿐 아니라 대규모 GPU를 연결하는 기술과 소프트웨어 생태계에도 좌우된다. 엔비디아는 ‘쿠다(CUDA)’를 중심으로 개발 도구와 AI 소프트웨어 생태계를 구축해 시장을 선。해 왔다. 무어스레드의 ‘무사’, 캠브리콘의 ‘뉴웨어(NeuWare)’, 메타엑스의 ‘MXMACA’ 등 중국 업체들도 자체 소프트웨어 플랫폼을 구축하고 있지만, 기존 엔비디아 생태계에 속해 있던 기업들이 이들 제품으로 전환하려면 추가적인 개발과 최적화 작업이 필요하다. 홍콩 사우스차이나모닝포스트(SCMP)는 전문가를 인용해 “쿠다 기반 프로그램을 중국산 칩으로 옮기려면 코드를 상당 부분 수정해야 한다”며 “이 전환에 필요한 시간과 비용은 최소 50% 증가할 것으로 추산된다”고 전했다. 문가를 인용해 “쿠