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미국 경제를 떠받쳐온 인공지능(AI) 인프라스트럭처 투자에 균열이 나타나고 있다. 데이터센터에 필요한 전력과 인허가를 확보하지 못해 사업이 늦어지고 빚으로 투자를 확대해 온 기업들의 자금 조달 부담도 커졌다. 건설이 지연되면 매출 발생이 밀리는 반면 차입금 이자는 계속 나간다. 공사를 마치더라도 막대한 투자금을 회수할 만큼 수익을 낼 수 있을지는 불확실하다. 18일(현지시간) 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 AI 기업들은 컴퓨팅 능력을 먼저 확보하기 위해 신생 인프라 사업자들과도 계약을 맺으며 건설을 서둘러 왔다. 하지만 용지와 반도체를 확보하는 것만으로는 데이터센터를 가동할 수 없다. 전력망 연결과 건설 허가, 대규모 자금 조달이 뒤따라야 한다. 사업 속도를 우선했던 투자 계획이 인허가와 금융시장 문턱에 부딪히고 있는 것이다. 최근 미국 각지에서는 데이터센터의 전력·용수 수요와 환경 영향을 우려해 개발을 제한하려는 움직임이 이어지고 있다. 브루킹스연구소가 지난 7월 말 공개한 분석에 따르면 최소 15개 주가 데이터센터 개발 일시 중단을 검토했고, 최소 100개 지방 정부는 자체 중단 조치를 승인했다. 뉴욕주는 지난 7월 전력 수요가 50㎿ 이상인 일부 데이터센터의 신설·증설에 필요한 주정부 환경 인허가 절차를 최대 1년 유예했다 바다이야기릴게임 . 데이터센터 건설 반대 움직임을 추적하는 기관인 데이터센터워치에 따르면 올해 1분기 주민 반대로 중단됐거나 지연된 사업은 최소 75건, 약 1300억달러 규모다. 차질을 빚은 사업의 계획액을 합산한 수치다. 건설 일정이 밀리면 사업자는 예상 매출과 자금 상환 계획을 조정해야 한다. 투자를 멈추는 데 따르는 충격을 우려하는 목소리도 크다. 래리 핑크 블랙록 최고경영자(CEO)는 최근 CNBC에 미국 경제의 상당 부분이 AI 설비투자 확대에 기반하고 있다며 데이터센터 건설이 일시 중단되면 경기 침체에 빠질 것이라고 경고했다. 그는 “데이터센터는 그 어느 때보다 새로운 일자리를 창출하고 있다”며 전기공·배관공·용접공 등의 인력 부족을 거론했다. 데이터센터에 대한 우려의 상당 부분이 잘못된 정보에 기반한다고도 주장했다. 투자 규모는 과거 대형 인프라 건설 열풍과 비교해도 크다. 스테인 판니우에뷔르흐 컬럼비아대 경영대학원 교수가 브루킹스연구소에 공개한 논문 시나리오에 따르면 2025~2032년 미국 AI 인프라 지출은 10조3000억달러(약 1경2040조원)로 추산된다. 메가몰릴게임 연평균 투자액의 국내총생산(GDP) 대비 비중은 3.63%다. 같은 논문이 제시한 미국 철도 건설 붐의 2.24%, 통신·광섬유 투자 붐의 1.1%를 웃돈다. 다만 AI 수치는 사업 실현율과 건설비 등에 따라 달라지는 추산치다. 제임스 매킨토시 월스트리트저널(WSJ) 칼럼니스트는 이날 AI 투자도 과거 철도·인터넷 투자 열풍에서 나타난 문제를 피할 수 있음을 아직 입증하지 못했다고 지적했다. 철도·광섬유망은 사회에 큰 혜택을 줬지만 투자자들이 기대한 수익까지 보장하지는 못했다는 것이다. AI가 경제적 가치를 창출하더라도 출자 규모가 지나치거나 경쟁으로 가격이 내려가면 투자금 회수는 어려워질 수 있다. 데이터센터 조성으로 매출이 늘어난 반도체·냉각장치·발전기 공급 업체의 이익도 건설 열기가 식으면 달라질 수 있다. 매킨토시 칼럼니스트는 출자가 위축되면 이 같은 공급사의 실적이 타격을 받고 투자가 계속돼도 충분한 수익이 나지 않으면 자본이 낭비될 수 있다고 경고했다. 기술 발전과 투자 수익을 구분해 봐야 한다는 지적이다. 채권시장에서도 불안이 나타났다. 뉴욕타임스(NYT)는 코어위브·오라클·소프트뱅크의 자금 조달 문제를 짚으며 일부 기업의 약.인지, AI 인프라 투자 전반의 문제를 알리는 신호인지가 쟁.이라고 전했다 릴게임,릴박스,릴짱,게임몰,릴게임사이트 . 코어위브와 오라클 채권은 매도 압력을 받았고, 소프트뱅크의 채무불이행 위험에 대비하는 보험 비용도 상승했다. 채권 가격 하락은 기존 투자자의 손실뿐만 아니라 기업의 다음 차입 비용 상승으로 이어질 수 있다. NYT에 따르면 코어위브는 데이터센터 건물을 15년 이상 장기로 빌린 뒤 고객사에는 그보다 짧은 기간 컴퓨팅 서비스를 제공한다. 고객사와 계약이 끝나도 임차 비용이 남을 수 있다는 지적이다. 코어위브는 사무실을 장기로 빌려 단기로 재임대했던 위워크와의 비교에 동의하지 않는다며 복잡한 자금 조달 구조가 체계적인 재무 관리를 반영한다고 반박했다. 오라클의 위스콘신주 데이터센터 사업도 전력망 승인 일정이 늦어지면서 가동 시.에 불확실성이 커졌다. NYT는 이를 건설 지연과 차입 부담이 맞물리는 사례로 소개했다. 다만 메타와 알파벳 등 대형 기업은 최근 차입에서도 상대적으로 낮은 가산금리를 부담하고 있다며 시장이 모든 AI 업체의 위험을 똑같이 평가하는 것은 아니라고 전했다. 판니우에뷔르흐 교수는 해당 논문에서 AI 인프라가 과거 대출 급증기에 나타났던 수준의 금융 시스템 위험을 초래한다고 단정하기는 이르다고 밝혔다. 다만 합작법인과 특수목적법인, 사모 대출을 통한 자금 조달이 늘면서 투자자들이 서로 연결된 위험을 파악하기 어려워질 수 있다고 지적했다. 방법 ,게임랜드