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올해 3분기 매출 104조원, 영업이익은 83조원을 각각 돌파하며 역대 최대 실적을 갈아치운 SK하이닉스가 2029년까지 D램과 고대역폭메모리(HBM)의 공급 물량이 사실상 모두 소진된 상태라고 밝혔다. 인공지능(AI) 투자 확대에 따른 메모리 반도체 초호황이 당분간 지속될 것이라는 자신감을 내비친 SK하이닉스는 일부 고객사의 HBM 사양 조정과 후발 업체들의 차세대 기술 개발에 대해서도 사업 경쟁력에 미치는 영향은 제한적일 것으로 전망했다. "사실상 모두 솔드아웃"…메모리 피크론 불식 SK하이닉스 박준덕 D램 마케팅 담당은 28일 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 "이미 확보한 장기공급계약(LTA) 물량과 현재 고객사들과 구체적으로 협의 중인 수요를 종합하면, 2029년까지 향후 3년 동안 D램과 HBM 물량은 사실상 모두 솔드아웃(Sold out)된 상황"이라고 밝혔다. 이어 "협의 중인 물량 역시 고객의 구체적인 구매 계획에 기반한 것으로 실현 가능성이 높은 수요"라며 "중장기 판매 가시성이 상당히 높아졌다고 판단한다"고 설명했다. SK하이닉스는 현재 글로벌 주요 고객 14곳과 LTA를 체결했으며, 이미 확보한 계약 물량과 고객사들과 협의 중인 수요를 종합하면 2027년과 2028년 전체 생산능력의 50% 이상을 채운 상태다. 다만 2029년까지 사실상 완판됐다는 설명에는 계약이 완료되지 않은 협의 물량도 포함돼 있다. 대규모 증설에 따른 공급과잉 우려에는 탄력적인 투자 집행으로 대응하겠다는 입장을 밝혔다 바다이야기예시 . 김우현 최고재무책임자(CFO)는 "투자 규모나 신규 팹(Fab) 숫자가 늘어난다고 해서 그와 정비례하여 공급이 증가하는 것은 아니다"라며 "현재의 투자는 단순히 생산능력을 늘리기 위한 것이 아니라 기술 전환과 고부가 제품 확대에 필요한 생산 기반을 확보하기 위한 투자이기도 하다"고 설명했다. 이어 용인 클러스터와 청주 M17 등 신규 팹의 건물 골조 공사는 앞당기되 클린룸은 단계적으로 개설하겠다며 "실제 생산능력은 수요와 수익성에 맞춰 확대하겠다"고 덧붙였다. "AI 투자 주체 다변화"…과잉투자 우려도 일축 최근 빅테크 기업들의 대규모 AI 투자에 비해 수익화가 더디다는 우려에 대해서도 SK하이닉스는 수요의 지속 가능성을 강조했다. 박준덕 담당은 "고객의 AI 투자가 실제로 AI 서비스 활용 확대로 이어져 사업 성과로 나타나고 있다"며 주요 하이퍼스케일러의 클라우드 매출이 전년 대비 30~80% 성장했고, 클라우드 수주잔고도 2~5배 늘었다고 설명했다. 특히 "초기 AI 투자는 소수 빅테크에 집중되어 있어 특정 기업의 투자 조정이 곧 전체 수요 변동성으로 직결되는 구조였다"며 "이제는 클라우드 사업자뿐 아니라 일반 기업의 자체 AI 인프라 구축, 소버린 AI 투자 그리고 온프레미스 수요에 이르기까지 투자 기반이 빠르게 넓혀지고 있다"고 밝혔다. AI 투자 주체가 다변화되고 있어 리스크가 분산된다는 설명이다. 오리지널릴게임사이트 HBM 공급 부족 역시 여전하다는 입장이다. 김기태 HBM 세일즈·마케팅 담당은 "현재 고객의 요청 물량은 당사가 공급 가능한 물량의 2배를 상회할 정도로 강한 수요가 지속되고 있다"고 말했고, 김 CFO는 "공급이 수요에 못 미치는 환경이 일정 기간 동안 이어질 것으로 보이며, 이러한 현상은 2030년까지 지속될 것으로 전망하고 있다"고 전했다. 최근 일부 고객이 HBM 적층 단수를 낮추려는 움직임에 대해서는 공급 부족 속에서 제한된 물량으로 더 많은 AI 가속기를 구축하려는 전략이라고 해석했다. HBM4 12단에서 HBM4E 8단으로 변경하더라도 다이당 용량이 늘어나 전체 용량 감소를 상당 부분 보완할 수 있다는 설명이다. 김기태 HBM 판매&마케팅 담당은 "이러한 사양 조정 가능성을 감안하더라도 당사의 중장기 HBM 수요 전망에는 변화가 없다"며 내년 HBM 매출과 이익이 올해보다 큰 폭으로 성장할 것으로 전망했다. "기술 구현과 상용화 시.은 구분해야" 최근 중국 창신메모리(CXMT)가 D램 차세대 기술 4F²가 적용된 D램을 연내 출시하겠다고 선언하는 등 중국 메모리 업체의 기술 추격에 대해서는 기술 구현 자체보다 실제 양산 경쟁력이 중요하다고 했다. 박준덕 담당은 기존 6F²보다 셀 면적을 줄이는 4F² D램 기술과 관련해 "공정 성숙도와 안정적인 테크 플랫폼 운영을 통해 기존 6F² 구조를 최대한 활용하고, 이후 4F² 또는 3D DRAM 플랫폼으로 전환하는 기술 개발을 진행하고 있다"고 말했다 온라인릴게임 . 이어 "당사는 EUV 기반의 미세화와 공정 혁신을 통해 현재의 6F² 플랫폼을 추가로 확장할 수 있는 기술적 여력을 확보하고 있다"며 기존 기술을 최대한 활용하면서 4F²와 3차원(3D) D램 전환을 준비하고 있다고 밝혔다. 그러면서 "새로운 셀 구조를 실제 제품에 적용하기 위해서는 성능뿐 아니라 수율과 신뢰성, 원가 경쟁력을 두루 확보하고, 제품 설계와 고객 평가까지 거쳐야 한다"며 "기술 구현과 실제 상용화 시.은 구분해서 볼 필요가 있다"고 강조했다. 낸드플래시 분야에서도 AI 기술 변화에 대응한 신제품 개발에 속도를 내고 있다. 송창석 낸드 마케팅 담당은 에이전틱 AI 확산으로 KV 캐시를 HBM과 D램에만 저장하기에는 용량과 비용에 한계가 있다며 SSD를 활용하는 계층형 메모리 구조의 중요성을 강조했다. SK하이닉스는 이를 위해 데이터의 재사용 가치에 따라 저장 위치를 최적화하는 'SALT-KV'와 CXL 기반 하이브리드 메모리 기술인 'CMM Hybrid'를 개발하고 있다. 곽노정 최고경영책임자는 컨퍼런스콜을 마무리하면서 "그 동안 기술 경쟁력으로 쌓아온 고객의 신뢰가 장기계약으로 이어지면서, 중장기 수요에 대한 가시성이 높아지고 안정적인 수익성을 확보할 수 있는 여건도 마련되고 있다"며 "지속적인 실적 창출로 미래 성장에 대한 신뢰를 쌓고, 그 결실을 주주 여러분과 함께 나누겠다"고 말했다. 이메일 : 바로가기 :https://www.nocutnews.co.kr/jebo/write.aspx 진실은 노컷, 거짓은 칼컷 CFO)는 "투자