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트럼프 행정부의 친가상자산 정책 기대를 등에 업었던 가상자산 시장이 전환。을 맞고 있다. 미국 중간선거에서 민주당이 압승하며 정책 추진력이 약화된 가운데 이미 진행 중이던 시장 구조 재편에도 속도가 붙을 수 있다는 전망이 나온다. 정책 기대와 가격 상승에 의존했던 알트코인과 정치 테마코인의 입지는 좁아지는 반면 비트코인은 독립적인 투자자산으로, 스테이블코인은 결제·유통을 위한 금융 인프라로 각각 차별화될 수 있다는 관측이다. 6일 가상자산 업계에 따르면 지난 3일(현지시간) 치러진 미국 중간선거에서 민주당이 상·하원 다수당 지위를 확보하면서 트럼프 대통령의 친가상자산 정책 추진에도 제동이 걸릴 가능성이 커졌다. 특히 가상자산의 증권성 판단과 규제 관할을 명확히 하는 '클래리티법(CLARITY Act)'의 입법 불확실성이 확대됐다는 평가가 나온다. 클래리티법은 지난 9월 상원에서 법안 심의를 위한 절차표결을 통과하지 못했다. 찬성 50표, 반대 49표로 가결에 필요한 60표를 확보하지 못하면서 입법이 지연됐다. 당시 트럼프 일가의 가상자산 사업을 둘러싼 이해충돌 방지 문제가 주요 쟁.으로 부상했다. ◆정치적 호재 약화…알트코인 성장 동력 흔들 시장에서는 이번 선거가 가상자산 산업 전체의 위축보다는 자산별 차별화를 심화시키는 계기가 될 수 있다는 전망이 나온다. 트럼프 행정부의 규제 완화 기대에 크게 영향을 받았던 알트코인과 정치 테마코인은 불확실성이 커진 반면, 제도적 기반을 확보한 스테이블코인은 상대적으로 다른 흐름을 보일 수 있다는 것이다. 아쿠아슬롯2 최화인 초이스뮤온오프 대표는 "클래리티법이 통과되지 않은 것부터 트럼프가 추진하는 여러 경제 정책에 제동이 걸리고 있다고 본다"며 "이번 중간선거 결과로 트럼프의 정책 추진력이 약화되면서 가상자산 시장의 변화에도 속도가 붙을 수 있다"고 말했다. 트럼프 대통령의 정치적 영향력 약화는 특정 인물과 정책 기대에 연계된 가상자산에 직접적인 부담으로 작용할 수 있다. 그동안 트럼프 일가의 가상자산 사업이나 정책 발표에 대한 기대가 일부 코인의 단기 상승 요인으로 작용했지만 앞으로는 이 같은 정치적 호재의 영향력이 줄어들 가능성이 있다. 클래리티법 입법 지연도 알트코인의 불확실성을 키우는 요인으로 꼽힌다. 알트코인의 증권성 여부와 규제 관할을 둘러싼 기준 마련이 늦어질수록 가격 상승 기대만으로 투자 수요를 끌어들이던 시장은 이전과 같은 성장 동력을 유지하기 어려울 수 있다는 시각이다. 최 대표는 "그동안 알트코인의 급격한 가격 상승이 시장을 이끌었지만 이제는 그런 형태의 자산이 성장 동력을 상당 부분 상실했다"고 말했다. ◆스테이블코인 제도화 지속…결제·유통 경쟁 본격화 이와 달리 스테이블코인은 시장구조법 입법과 별개로 제도적 기반을 갖춰가고 있다. 트럼프 행정부 출범 이후 관련 법률이 마련되면서 정치적 기대보다 결제와 송금, 기존 금융자산과의 연계 등 실제 활용처가 시장 확대를 좌우하는 단계로 이동하고 있다는 것이다. 미국 통화감독청(OCC)은 지난달 21일 스테이블코인 규제법인 '지니어스법(GENIUS Act)' 시행을 위한 최종 규칙을 발표했다. 발행자의 준비자산 관리와 상환, 위험관리 등에 관한 기준을 담았으며 내년 1월 18일부터 시행된다 릴게임추천 . 클래리티법이 가상자산 전반의 시장구조와 규제체계를 정비하는 데 초.을 맞췄다면 지니어스법은 지급결제에 활용되는 스테이블코인의 발행과 운영을 규율한다. 가상자산 시장구조법의 입법 일정이 불투명해지더라도 스테이블코인 사업은 이미 마련된 규제체계에 맞춰 추진할 수 있는 셈이다. 이에 따라 가상자산 산업의 경쟁 방식도 달라질 가능성이 있다. 코인 가격이 얼마나 오르느냐보다 기존 금융자산을 얼마나 효율적으로 이전하고 결제·정산에 활용할 수 있는지가 새로운 경쟁 요소로 부상하고 있기 때문이다. 은행과 결제기업 등 기존 금융회사들의 시장 진입이 확대되면 가상자산 사업자 간 경쟁도 발행보다 결제와 유통, 금융상품 연계 분야로 이동할 수 있다. 이 과정에서 중소 가상자산 사업자의 입지가 좁아질 가능성도 제기된다. 자산별 전망 역시 엇갈린다. 비트코인은 독립적인 투자자산으로 시장의 관심을 유지할 수 있지만 리플과 솔라나, 카르다노 등 알트코인은 기존의 가격 상승 기대만으로 투자 수요를 확보하기 어려워질 수 있다는 평가다. 이더리움은 스테이블코인과 실물자산 토큰화(RWA) 인프라로 활용되고 있지만 다른 블록체인과의 기술 경쟁이 변수로 꼽힌다. 최 대표는 "앞으로는 스테이블코인이 기존 증권이나 투자자산과 어떤 방식으로 결합하느냐가 중요해질 것"이라며 "극단적으로는 비트코인과 스테이블코인만 남을 가능성이 커진다"고 말했다. 이어 "이제는 코인 발행자가 아니라 결제와 유통을 담당하는 사업자 중심으로 시장이 바뀔 것"이라며 "이번 중간선거가 이러한 변화를 새롭게 만들어낸 것이 아니라 이미 진행되고 있던 시장 구조의 전환에 속도를 붙이는 계기가 될 것"이라고 덧붙였다. 트코인의 불확실성을