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LG전자가 3분기 잠정실적 발표 후 10% 급락했지만 주가 낙폭이 과도하다는 분석이 나왔다. 연결 실적은 시장 기대치를 크게 밑돌았지만 LG이노텍을 제외한 LG전자 자체 실적은 기존 예상치에 대체로 부합했다는 이유에서다. 이에 DB증권은 오히려 목표주가를 상향 조정했다. 조현지 DB증권 연구원은 8일 LG전자에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지하면서 목표주가를 26만5000원으로 상향 조정했다. 전 거래일 종가는 20만8000원이다. LG전자의 3분기 연결 기준 영업이익은 7818억원으로 전년 동기보다 13.5% 증가했지만 전분기보다는 50.5% 감소했다. 시장 컨센서스인 1조301억원을 크게 밑도는 수준이다. 다만 DB증권은 연결 실적과 LG전자 자체 실적을 구분해서 볼 필요가 있다고 강조했다. 게임랜드릴게임 LG이노텍을 제외한 별도 영업이익은 7012억원으로 추정돼 DB증권의 기존 예상치인 7200억원과 큰 차이가 없다는 분석이다. 전년 동기 대비로는 46.2% 늘면서 큰 폭의 이익 증가세가 3개 분기 연속 이어진 것으로 봤다. 조 연구원은 “LG전자 별도 기준 실적의 하회 폭은 기존 기대치 대비 크지 않았던 만큼 낙폭은 과도하다고 판단한다”고 밝혔다. 사업부별로는 여러 부담 요인이 겹쳤다. HS사업본부는 분기 중 상하이컨테이너운임지수(SCFI)가 447포인트 오르면서 물류비 부담이 커졌고, VS사업본부는 수주산업 특성상 분기별 매출 인식 시.에 차이가 발생한 것으로 파악됐다. ES사업본부도 국내 건설경기 부진으로 내수 에어컨 판매가 기대에 못 미쳤다. 모바일릴게임 원화 강세 역시 매출에는 일부 부정적인 영향을 준 것으로 추정됐다. 다만 회사 전체적으로 자연헤지 비중이 높아 손익에 미치는 환율 영향은 제한적이었고, 프리미엄 제품 판매와 마케팅 효율화가 비용 부담을 상당 부분 상쇄했다는 평가다. MS사업본부도 지난해 인력 구조조정 효과 등에 힘입어 안정적인 흑자 흐름에 진입한 것으로 분석됐다. 향후 주가를 이끌 변수로는 인공지능(AI) 데이터센터용 냉각장비인 칠러 사업이 꼽혔다. DB증권은 LG전자의 AI 데이터센터용 칠러 수주액이 연내 3조원을 넘어설 것으로 전망했다. 쌓여 있는 수주가 실제 매출과 이익에 반영되는 시.도 가까워지고 있다는 판단이다. 조 연구원은 “펀더멘털은 견조한 흐름을 이어가고 있으며, 연내 AI 데이터센터향 칠러 수주액이 3조원을 상회할 것으로 전망되는 만큼 관련 수주의 실적 기여 시.도 가까워지고 있다”고 설명했다. Dotum, Tah